Экономика США потеряла во втором квартале беспрецедентные 33% ВВП, поэтому министерство финансов США готовится запустить на рынок новую лавину из государственных облигаций, чтобы привлечь деньги в бюджет и оплатить программы помощи американской экономике.
Так, согласно плану комитета по заимствованиям при американском Казначействе, за июль-сентябрь объем займов США на рынке составит 947 млрд. долларов, а в октябре-декабре – еще 1,216 трлн. Темпы роста американского долга замедлятся по сравнению со вторым кварталом, когда Минфин разместил облигации на рекордные 2,753 трлн. долларов. В истории США сумму от триллиона долларов за квартал занимали только в конце 2008 года, на фоне глобального финансового кризиса.
Дефицит американского бюджета финансируется за счет вливаний Федеральной резервной системы, которая скупает облигации на рынке, а также снабжает банки кредитами репо. По оценке Fitch он достигнет 20% ВВП в этом году. С начала года баланс ФРС вырос на 2,9 трлн. долларов, и дополнительная ликвидность почти в полном объеме ушла в американский бюджет.
При этом 1,8 трлн долларов остаются нетронутыми на счету Минфина в ФРС. 922 млрд. долларов ведомство планирует потратить в третьем квартале на второй пакет помощи американской экономике, но его нужно еще согласовать с конгрессом.
Объем займов американского Минфина, который вытягивает с рынков ликвидность, уравновешивает усилия ФРС, которая запустила «печатный станок» на беспрецедентную мощность. Сейчас Минфин занимает больше, чем ФРС успевает закачать в систему, указывает стратег Nordea Андреас Стено Ларсен.
Федрезерв скупает бумаги со скоростью около 20 млрд. долларов в неделю, тогда как план Минфина требует размещения бондов на 73 млрд. долларов в неделю в третьем квартале и 95 млрд. – в четвертом.
Это означает, что если ФРС не нарастит выкуп, объем долларовой ликвидности может сократится, что приведет к укреплению доллара, говорит Ларсен. С начала года США нарастили долг на 3,634 трлн. долларов, а к концу года его размер достигнет 130% ВВП, прогнозирует Fitch. Аналитики агентства предупреждают, что система госфинансов становится зависимой от ультранизких процентных ставок и уязвимой перед угрозой их повышения.
Так, 10-летние казначейские бумаги США впервые в истории торгуются по 0,51% годовых. Каждый процентный пункт повышения ставок увеличивает расходы на обслуживание долга на 1,2% ВВП.
Читайте Информационный навигатор так же в социальных сетях: